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Légère déception malgré un chiffre d’affaires record au T4 (Drone Volt)
information fournie par AlphaValue 01/02/2022 à 11:15

Légère déception malgré un chiffre d’affaires record au T4

TARGET CHANGE

CHANGEMENT D’EPS

2021 : € -0,01 vs -0,01 ns
2022 : € -0,01 vs 0,00 ns

Nous révisons à la baisse notre BPA 2022 principalement en raison du report de l’exécution du contrat signé avec Aquiline Drones, le principal client du groupe, portant sur 500 drones Hercule 20 et 200 Hercule 10. Les livraisons dans le cadre du contrat actuel portant sur 600 Hercule 2 ayant pris du retard, elles devraient selon nous devenir prioritaires en 2022 (389 engins restant encore à livrer), entraînant un nouveau report à 2023 dans le meilleur des cas de l’exécution de l’autre contrat. De bonnes nouvelles pourraient venir du côté du client hongrois ou de la commercialisation du LineDrone, avec un impact très positif en termes de rentabilité.

CHANGEMENT DE NAV

€ 0,18 vs 0,20 -5,60 %

Révision en légère baisse de l’ANR pour tenir compte de la trésorerie ajustée de Drone Volt à fin 2021. Dans nos précédentes estimations, les fonds perçus de la vente de 50% d’Aerialtronics (7,5m€) avaient été incorporés dans les résultats 2021. Nous lissons à présent les entrées de trésorerie prévues pour 2022. En outre, nous tenons compte désormais de certaines commissions.

CHANGEMENT DE DCF

€ 0,10 vs 0,21 -52,0 %

En raison du retard dans l’exécution du contrat signé avec Aquiline Drones, nous avons reporté nos estimations de chiffre d’affaires dans le temps. L’impact sur notre estimation de trésorerie a pesé sur notre FCF. Par ailleurs, ce dernier a été pénalisé en 2021 par l’augmentation des stocks, les pièces détachées liées au contrat portant sur 600 Hercules 2 ayant déjà été acquises. Néanmoins, nous tablons toujours sur un FCF en territoire positif en 2023.

Valeurs associées

DRONE VOLT
0,6700 EUR Euronext Paris -1,62%
Copyright © 2025 AlphaValue

Cette analyse a été élaborée par AlphaValue et diffusée par BOURSORAMA le 01/02/2022 à 11:15:30.

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